Рамочный двусторонний договор — новая реальность НОРЭМ

Вход для пользователей




Забыли пароль? | Регистрация
 

Статьи

Рамочный двусторонний договор — новая реальность НОРЭМ

    Настоящая статья цикла публикаций об организации энергосбытовой деятельности посвящена новой концепции работы по свободным двусторонним договорам и новой конструкции договора купли-продажи электроэнергии - рамочному договору, который позволяет, не нарушая корпоративных стандартов и законодательства РФ, создать действенный механизм трейдинга на оптовом рынке электроэнергии (ОРЭ), который до настоящего момента отсутствовал по ряду тех или иных причин, обозначенных в данной статье.

    В старой модели оптового рынка энергии заключение двустороннего договора не было сопряжено с риском, т. к. большая часть договоров заключалась с учетом формулы "цена в секторе свободной торговли в группе точек поставки (потребления) потребителя минус n руб.". В результате поставщику предоставлялась возможность дозагрузиться при отборе генерирующего оборудования, получить дополнительную выработку. Таким образом, приоритет двустороннего договора оказывался явным по сравнению с ценоприниманием продавца, не имеющего двустороннего договора. Обоснованное желание продавца получить дополнительную выработку при конкурентном отборе являлось основным стимулом заключения двусторонних договоров в секторе свободной торговли. Предполагалось, что двусторонний договор даже с дисконтом в 6-7 руб. с 1 МВт.ч был оправдан дополнительной выработкой, однако никто не имел возможности проанализировать вариант альтернативной торговой сессии, когда данный производитель выставлял тот же самый объем без дисконта по ценопринимающей заявке. Договора проходили согласование только потому, что по ним предполагалось получение экономического эффекта двумя сторонами, в то время как реальную величину альтернативной продажи без дисконта оценить было невозможно.
    В новой модели оптового рынка приоритета по выработке не сущест-вует, поскольку производитель может выбрать, какой объем он будет вырабатывать самостоятельно, а какой - докупать на РСВ. Отсутствие обоюдного интереса приводит к снижению объема заключаемых двусторонних договоров и делает модель договоров "цена ССТ в ГТП потребителя минус n руб. с 1 МВт.ч" нерабочей, т. к. производитель не видит стимула предоставлять дисконт потребителю, рассчитывая увеличить выработку в результате конкурентного отбора. Однако было бы ошибочным считать заключение двусторонних договоров бессмысленным: необходимо четко понимать специфику трейдинга: если в данный момент кто-то выиграл, то кто-то другой проиграл. Предлагаемая рамочная концепция двусторонних договоров будет являться правовой инфраструктурой рынка, способствующей постепенному изменению стереотипного понимания модели рынка как возможности одновременной выгоды для двух сторон.
    Заключение договоров путем фиксирования цены с учетом существующих процедур согласования вынуждает определять цену за одну-две недели до фактического начала действия договора, что весьма сложно ввиду отсутствия статистической базы по ценам на РСВ. К моменту начала действия договора цена, согласованная советом директоров, оказывается неактуальной и требует корректировки. Таким образом, необходимость подготовки множества бумаг и согласований ставит под сомнение возможность заниматься трейдингом, т. к. существенная часть времени затрачивается на обеспечение процессов согласования внутри организации, что не позволяет сосредотачивать усилия на основных направлениях деятельности блока, осуществляющего работу на ОРЭ.
    В модели нового рынка существуют два вида финансовых свободных двусторонних договоров: договор в обеспечение регулируемых двусторонних договоров (РДД) и финансовый свободный двусторонний договор. Договор в обеспечение РДД- весьма сложный инструмент хеджи-рования ценового риска, поскольку предполагает корректировку объемов, что в связи с существенной волатильностью цен не позволяет прогнозировать ожидаемый эффект от сделки с определенным уровнем точности из-за невозможности оценить величину докупки или продажи на период сделки. Таким образом, при работе по договорам в обеспечение РДД следует учитывать волатильность объемов, зависящих от соотношения планового почасового потребления и объемов регулируемых двусторонних договоров, и волатильность цен рынка "на сутки вперед", что увеличивает неопределенность в отношении построения прогноза эффекта для обеих сторон.
    Свободный двусторонний договор представляет собой пари в отношении цены в группе точек поставки по договору, когда два субъекта на основании своих прогнозов фиксируют цену в договоре таким образом, чтобы получить относительно своего прогноза желаемый экономический эффект. Определение существенных условий по договору происходит один раз и не подлежит корректировке в части объема купли-продажи. Таким образом, форма финансового свободного договора как наиболее прозрачного инструмента стала базой для формирования новой договорной конструкции.
    Обе договорные конструкции не предусматривают фактической по-ставки электроэнергии от контрагента к контрагенту, что характеризует договорные модели как финансовые. Фиксирование цены в рамочном до-говоре, объемы которого соответствуют планирующимся операциям на рынке на "сутки вперед", является попыткой хеджирования изменения колебания цены в неблагоприятном направлении для стороны по сделке. Стимулом для заключения рамоч-ного договора, кроме возможности хеджирования ценового риска, может являться отсрочка платежей по дого-вору. Заключение долгосрочных до-говоров в обеспечение операций на рынке "на сутки вперед" с фикса-цией цены позволит сделать процесс бюджетирования энергосбытовой компании в части затрат на элект-роэнергию прозрачной.
    Базовая модель работы в условиях НОРЭМ представляется как покупка (продажа) на РСВ в обеспечение РДД и заключение финансовых договоров, эффект от которых увеличивает или снижает стоимость покупки (продажи) на РСВ.
    Учитывая вышеизложенное, основной задачей обеспечения возможности полноценной работы на оптовом рынке является разработка договорной конструкции, позволяющей минимизировать трудозатраты на согласование договоров, и определение меры риска при осуществлении трейдинга на рынке "на сутки вперед".
    Рамочный двусторонний договор предполагает фиксацию существенных условий договора как некоего интервала по цене и объему, что не противоречит Гражданскому кодексу РФ. После принятия решения по заключению сделки стороны согласовывают цену и объем по договору в пределах утвержденных советом директоров параметров цены и объема путем подписания подтверждения (приложение), являющегося неотъемлемой частью договора. Цена по договору не может превышать (быть меньше) средневзвешенной (средней арифметической) цены за последние N дней на X процентов. N - параметр, характеризующий волатильность рынка: чем больше волатильность рынка, тем меньшую величину N необходимо фиксировать в договоре; чем меньше волатильность, тем большую величину N следует определить. X - параметр, характеризующий меру риска, определенного компанией трейдеру по операциям по рамочному договору.
    Количество электрической энергии, поставляемое продавцом покупателю за расчетный период - объем договора, - определяется по формуле:

    где V - фактический объем (МВт.ч) договора;
    Vраб - фактический объем договора в рабочие дни (ему соответствует множество {P});
    Vвых - фактический объем договора в выходные и праздничные дни (ему соответствует множество {B});
    N - количество календарных дней расчетного периода;
    VjР/В - объем электрической энергии (МВт.ч), поставленной по договору, зарегистрированный в торговой системе НП "АТС" в j-й час рабочего (выходного) дня операционных суток расчетного периода.

    Цена электрической энергии, поставляемой по договору,
    Сj руб./МВт.ч (без НДС) - цена 1 МВт.ч электрической энергии, по которой осуществляется продажа (покупка) отнесенного к ГТП двустороннего договора объема договора в j-й час операционных суток расчетного периода.

    Рабочий день:

    где Cij - узловая цена в j-й час i-х суток в ГТП договора;
    P* - количество рабочих дней до начала расчетного периода по договору.

    Выходной день:

    где Сij - узловая цена в j-й час i-х суток в ГТП договора;
    В* - количество выходных (праздничных) дней до начала расчетного периода по договору.

    Стоимость электрической энергии, поставленной покупателю по настоящему договору за расчетный период, определяется по следующей формуле:
    Величина предварительных платежей покупателя в течение расчетного периода, по настоящему договору определяется по следующей формуле:

    где R - количество календарных дней расчетного периода, согласно условиям договора

    Графическое изображение формул определения рамочных условий по цене покупки (продажи) представлено на рисунке.
    Конструкция рамочного договора позволяет заключать договор с контрагентом на весь год без проведения операций по нему до тех пор, пока стороны не урегулируют цену, объем и срок действия договора в интервале, согласованном советом директоров. Вследствие снижения трудозатрат трейдеры получают возможность сосредосточить внимание на профильных направлениях. Базовым активом при заключении договора будет цена на РСВ в ГТП расчета по договору. Статистика по ценам в ГТП расчета должна находиться в свободном доступе сторон договора, что будет являться основой прогноза, производимого сторонами. Стороны договора могут определить рамочные условия величины прибыли (убытка), по достижении которых стороны расторгают действующее подтверждение, не аннулируя при этом рамочный договор.

    Типовое письмо-обоснование для вынесения на совет директоров субъектов ОРЭ1
    В связи с запуском 1 сентября 2006 г. новой модели оптового рынка электроэнергии и мощности (НОРЭМ) и ожиданием роста ценовой волатильности рынка в 2007 г. с учетом либерализации рынка на 5-10% существенным является заключение рамочного двустороннего договора, который позволит оперативно реагировать на ценовые колебания рынка посредством заключения хеджирующих двусторонних договоров.
    В отсутствие действенного механизма избежания длительных корпоративных процедур согласования договоров, приводящих к срыву достигнутых договоренностей, концепция предлагаемого договора предполагает фиксирование рамочных существенных условий договора, касающихся цены и объема купли-продажи электроэнергии. Определение интервальной величины цены и объемов поставки по договору позволит исключить продолжительные периоды согласования договоров, т. к. в рамках, определенных условиями договора, трейдеры по письменному согласованию между руководителями направлений компаний, контрагентов по договору, могут оперативно регистрировать договор на рынке "на сутки вперед" (РСВ).

Вершинин Антон

Журнал "ЭнергоРынок"